特朗普对东南亚国度加征关税橡胶需求前景堪忧

　　今日期货市场涨少跌多。黑色板块中，焦煤和螺纹钢别离下跌0。2%、0。19%。能化板块中，BR橡胶取玻璃别离下跌4。04%、2。44%。有色板块中，氧化铝取沪锡别离下跌2。43%、2。02%。软商品板块中，20号胶取天然橡胶别离下跌3。73%、3。18%。天然橡胶从力合约今日低开一下行，RU橡胶报16295元/吨，跌3。52%，20号胶报13920元/吨，跌3。97%。（1）供应端，气候情况优良，泼水节后开割面积将扩大，供应增量预期不变。至3月30日，天胶社库137。9万吨，增幅0。6%，转累库趋向。（2）需求端，钢联数据显示，至4月3日，半钢轮胎周度产能操纵率75。81%，环比降2。38个百分点；全钢轮胎周度产能操纵率68。28%，环比降0。18个百分点。半钢轮胎企业全体库存压力小幅上升，4月新订单略降；全钢轮胎企业排产变化不大。（3）美国对商业伙伴征收“对等关税”办法，对中国征收施34%的对等关税，对印尼32%，泰国36%，越南46%，柬埔寨49%，缅甸44%，菲律宾17%，斯里兰卡44%，老挝48%，科特迪瓦21%，31%，韩国25%，日本和马来24%，欧盟20%，以及英国10%。能够看出对橡胶从产国全面加税。此次“对等关税”办法，或间接拉高美国的进口成本，东南亚对美轮胎出口量估计遭到影响较大。此外，对东南亚橡胶从产国添加的高额关税也提高了天胶原料进口成本，从而影响从产国流向的出口数量，向中国供应的数量或可添加，全体利空天然橡胶和20号胶。分析来看，供应端有增量预期，需求端短期环比略有下滑，根基面偏弱。若美国“对等关税”政策持久实施，需求或进一步削弱，胶价维持偏弱运转。BR橡胶从力合约以13735的价钱开盘后，持续下跌，午后价钱加快下跌，截止收盘价钱为13170，日跌幅为4。04%。（1）成本端，BR橡胶价钱波动取丁二烯价钱的相关性较高，跟着美国关税的落地，市场不看好全球原油需求，原油价钱大幅下跌，导致丁二烯成本端弱化。而从丁二烯供应来看，近期丁二烯口岸库存呈现去化趋向，且5月中下旬两套丁二烯安拆存有检修预期，原料供应有所收紧，丁二烯价钱存有必然支持。（2）供应端，安拆方面，浙江传化合成材料公司15万吨安拆于3月26日起泊车检修20天附近；山东益华橡塑科技无限公司10万吨安拆打算于清明节后泊车检修，估计检修时长1个月；石化3万吨安拆泊车检修后，打算5月初沉启；山东威特化工无限公司5万吨安拆泊车，近期存沉启打算。从高顺顺丁橡胶产量来看，产量环比削减8。9%，估计将来几周BR橡胶供应仍有收紧趋向。（3）库存端，厂内库存程度维持正在2。6万吨摆布，商业商库存近期有所去化，库存程度全体较为不变。当前BR橡胶价钱下跌次要是因为美国加征关税，或将导致天胶出口至美国削减，流向中国市场的天胶或将偏多，天胶期价及原油价钱下跌带动BR橡胶快速下行。从BR橡胶根基面来看，原油价钱下跌导致成本下降，但近三年丁二烯市场价钱取原油价钱相关性较弱，成本塌陷传导并不顺畅，而BR橡胶产量近期有所收紧，下逛需求仍较为兴旺。后市关心丁二烯供应及市场价钱，丁二烯价钱若继续维持高位，安拆利润将大幅吃亏，负反馈导致产量降低，价钱程度或逐渐向上修复。